Valoración de opciones reales en la producción bovina del sur de Buenos Aires

Abstract

La ganadería es la actividad predominante de las empresas agropecuarias del Partido de Bahía Blanca condicionada por su clima semiárido. La misma se encuentran expuesta a muy altos niveles de incertidumbre productiva y económica. El objetivo de este trabajo fue analizar y valorar las decisiones estratégicas en cuanto al momento óptimo de venta de los animales en cría o invernada de un sistema ganadero incorporando sus riesgos climático-tecnológicos y de mercado bajo metodología de opciones reales. Se identificaron 112 alternativas, donde el valor actual de la decisión de venta de los terneros al destete fue de 103U$ cab-1 . La valuación de la opción real mediante la invernada propia de los mismos fue de 86 U$ cab-1 . Los resultados hallados permitieron cuantificar las alternativas de crecimiento y sus parámetros de riesgo para abordar estrategias de incremento de valor más eficientes.

Livestock farming is the predominant activity of agricultural companies in the Bahía Blanca District, conditioned by its semi-arid climate. These activities are exposed to very high levels of productive and economic uncertainty. The objective of this study was to analyze and assess strategic decisions regarding the optimal timing of selling calves either during the rearing period or in the fattening stage within a livestock system, considering climatic, technological, and market risks using real options methodology. A total of 162 alternatives were identified, where the present value of the decision to sell calves at weaning was $103 USD per head. The valuation of the real option through the fattening process yielded $86 USD per head. The obtained results allowed for quantifying growth alternatives and their risk parameters, enabling the development of more efficient value enhancement strategies.